4月2日晚，永泰能源（600157.SH）發(fā)布公告，一項(xiàng)總規(guī)模不超過(guò)20億元的融資合作正式落地，公司所屬全資公司裕中能源擬以所持陜西億華51%股權(quán)與中信金融資產(chǎn)開(kāi)展股權(quán)和債權(quán)相結(jié)合的融資合作。據(jù)了解，該筆資金將全部用于公司核心優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目海則灘煤礦的建設(shè)，為其提供充分的資金保障，進(jìn)一步加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，為海則灘煤礦早日投產(chǎn)見(jiàn)效奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，大幅提升公司整體盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

本次融資的合作方中信金融資產(chǎn)由財(cái)政部、中信集團(tuán)、中國(guó)人壽保險(xiǎn)等共同出資成立，此次融資落地，體現(xiàn)了頭部?jī)?yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)海則灘煤礦及永泰能源發(fā)展前景的高度認(rèn)可，為項(xiàng)目按期投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)筑牢資金基礎(chǔ)，為公司未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)注入強(qiáng)大確定性。

股債聯(lián)動(dòng)，精準(zhǔn)賦能“超級(jí)工程”

本次融資方案采用“股權(quán)轉(zhuǎn)讓+信托計(jì)劃”的組合模式，體現(xiàn)了永泰能源在資本運(yùn)作方面的專業(yè)能力與戰(zhàn)略視野。

根據(jù)公告，裕中能源按賬面價(jià)值5.85億元轉(zhuǎn)讓所持有陜西億華10%股權(quán)引入融資合作方中信金融資產(chǎn)，期限60個(gè)月；中信金融資產(chǎn)以不超過(guò)14.14億元現(xiàn)金出資作為優(yōu)先級(jí)、裕中能源以持有陜西億華41%股權(quán)按賬面價(jià)值23.97億元及不低于277萬(wàn)元現(xiàn)金出資作為劣后級(jí)，委托中信信托設(shè)立“中信信托·信華75號(hào)固定收益類信托計(jì)劃”，信托計(jì)劃分期向陜西億華發(fā)放信托貸款不超過(guò)14.14億元，專項(xiàng)用于海則灘煤礦項(xiàng)目建設(shè)，期限不超過(guò)60個(gè)月，資金將專項(xiàng)用于海則灘煤礦項(xiàng)目建設(shè)及存量債務(wù)梳理。

此外，本次合作設(shè)立了嚴(yán)密的增信機(jī)制，為資金安全構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)屏障。不僅展示了頭部金融機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目基本面的信心，也為公司爭(zhēng)取了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的低成本資金。

值得注意的是，此次融資不僅是“輸血”，更是一次高效的“資產(chǎn)煥活”。根據(jù)公告，永泰能源擁有向中信金融資產(chǎn)按照本次出資金額和一定預(yù)期收益遠(yuǎn)期回購(gòu)陜西億華10%股權(quán)的權(quán)利。同時(shí)，信托計(jì)劃進(jìn)行清算，向裕中能源分配原狀返還陜西億華41%股權(quán)。

這意味著，通過(guò)這一結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，永泰能源在獲得20億元現(xiàn)金流支持、掃清建設(shè)障礙的同時(shí)，依然掌控陜西億華及海則灘煤礦的主導(dǎo)權(quán)。這種“融資不控權(quán)、盤活不流失”的策略，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)流動(dòng)性與核心控制權(quán)的平衡。該合作將進(jìn)一步盤活與釋放了公司存續(xù)資產(chǎn)潛在價(jià)值，增加公司現(xiàn)金流，保障公司發(fā)展持續(xù)向好。

資產(chǎn)價(jià)值重估，投產(chǎn)即迎來(lái)業(yè)績(jī)釋放期

海則灘煤礦作為永泰能源“煤電一體化”戰(zhàn)略的核心落子，其戰(zhàn)略地位不言而喻。該礦區(qū)資源儲(chǔ)量達(dá)11.45億噸，核定產(chǎn)能600萬(wàn)噸/年，規(guī)劃產(chǎn)能將提升至1000萬(wàn)噸/年，所產(chǎn)優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤及化工用煤極具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

目前，海則灘煤礦項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展順利，多條井筒已貫通，計(jì)劃于2026年7月初具備出煤條件，今年預(yù)計(jì)將率先釋放階段性產(chǎn)能，項(xiàng)目預(yù)計(jì)明年一季度形成第二個(gè)工作面并申請(qǐng)聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能全面釋放，直接推動(dòng)公司煤炭總產(chǎn)能進(jìn)一步突破，顯著增厚公司業(yè)績(jī)，為市值維護(hù)提供強(qiáng)有力的基本面支撐。

在國(guó)家能源安全戰(zhàn)略持續(xù)深化的大背景下，永泰能源手握優(yōu)質(zhì)資源，經(jīng)營(yíng)韌性凸顯。隨著海則灘煤礦即將投產(chǎn)，公司煤電協(xié)同效應(yīng)將進(jìn)一步釋放，盈利能力與核心競(jìng)爭(zhēng)力有望迎來(lái)雙重躍升。市場(chǎng)人士認(rèn)為，永泰能源當(dāng)前估值已具備較高的安全邊際，隨著項(xiàng)目投產(chǎn)兌現(xiàn)，公司的投資價(jià)值與市值空間有望被大幅打開(kāi)。

從資本運(yùn)作到產(chǎn)業(yè)深耕，永泰能源正通過(guò)精準(zhǔn)的資金布局，加速?gòu)摹耙?guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提質(zhì)”轉(zhuǎn)型。20億融資落地，不僅是為一座煤礦加冕，更是為公司的長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)注入了強(qiáng)勁的核心動(dòng)力。